„Only in My Dreams“ ist ein atmosphärischer und melodischer Popsong mit einer bittersüßen, emotionalen Stimmung. Ein gleichmäßiger Rhythmus, vielschichtige Harmonien und eine räumliche Produktion schaffen einen verträumten Klang und unterstützen den ausdrucksstarken Gesang. Das Arrangement beginnt eher zurückgenommen und entwickelt sich zunehmend zu volleren und intensiveren Passagen. Inhaltlich vermittelt der Song das Gefühl der Sehnsucht nach einem Menschen oder etwas, das scheinbar nur in Träumen erreichbar ist – melancholisch, emotional und zugleich hoffnungsvoll.